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碳定價引發的金融市場“重估一切價值”

時間:2021年03月16日 作者:佚名 信息來源:黨群工作部 點擊: 字體:

2021年3月9日

(長谷川克之)

 

某君在這個星球上從事最重要的工作,年薪是1美元,他就是馬克.卡尼先生(Mark Joseph Carney),聯合國氣候變化問題特使。此前,他是英格蘭銀行行長。他來自加拿大,是英格蘭銀行1694年成立以來300多年歷史上第一位外籍行長。

 

他還將在定于202111月在英國格拉斯哥舉行的《聯合國氣候變化框架公約》(UNFCCC)第26屆締約方大會(COP26)上擔任英國首相約翰遜總理的財務顧問。

在有關氣候變化和金融未來的展望方面,他是關鍵人物。

 

卡尼先生領導擴大自愿碳市場工作隊特別小組,于今年一月發表了最終報告。

 

不言而喻,企業直接減少碳排放,是實現低碳化的最重要因素。不過,報告認為,為了配合企業的脫碳努力,排放額度的供需雙方必須無縫對接。報告認為,建立一個無縫的、低成本的、透明的市場來調解排放額度的供求關系,對于提升企業的脫碳努力至關重要。

 

努力發展這樣一個市場

該報告提出了20條發展這種市場的建議,包括碳交易的基本原則、市場基礎設施和確保公平交易的機制。

報告還建議在交易所交易之外,還要引入期貨交易以及現貨交易,搞活二級市場,提高場外市場交易的透明度。

 

擴大碳交易市場和私人自愿交易的重要性

根據Refinitiv的估計,2020年全球碳交易市場擴大19%,達到2290億歐元,市場規模是2017年的5倍左右。世界上最大的交易市場是EU-ETS(歐盟排放權交易系統),占全球市場88%的壓倒性份額。

EU-ETS是根據2003年通過的歐盟指令,于2005年開始實施的排放交易制度,它為該地區的企業設定了排放上限(除歐盟成員國外,還適用于冰島、列支敦士登和挪威)。

2020年初,洲際交易所(ICE)的每噸交易價格約為25歐元。

20203月,由于新感染蔓延導致全球金融市場動蕩,價格暫時跌至15歐元水平。此后,由于經濟復蘇預期和歐盟提高2030年減排目標(從1990年的40%提高到55%),價格堅挺,目前一直在40歐元左右徘徊。

 

中國是最大的二氧化碳排放國,占世界排放30%左右。

中國從2010年初開始在主要城市進行試點交易,到2020

中國已經是全球第二大碳交易市場。

新的排權交易規則自202121日起實施,35日開幕的第十三屆全國人民代表大會,李克強總理報告了政府工作,他說:"我們將加快建設排權交易市場”。

 

卡尼領導的專案組所倡導的私人自愿交易,其實有著比較悠久的歷史。據悉,為了避免砍伐森林,1989年開始進行第一次碳交易。在EU-ETS開始交易之前,芝加哥氣候交易所(CCX)于2003年成立,并開始進行交易所交易。目前,自愿市場的交易規模還很小,為3.2億美元(2019年)。可以說,自愿市場是邊緣化的,在全球碳交易市場中的份額不到1%,以EU-ETS為代表的官方和義務交易市場的壓倒性規模,有望推動未來全球碳市場的擴張。

但也要注意未來與公共市場擴張相輔相成的志愿市場。特別小組報告按場景分析了未來自愿市場的增長情況,假設到2030年市場規模將擴大到目前的15倍,到2050年擴大到100倍。

 

金融市場的作用對脫碳的挑戰

誠然,有人批評排權交易。 設定排放上限并不容易,在指標和分配方法上也存在問題。排放權交易并不能減少排放,但它是碳排放企業證明其排放合理性的一種方式。還有人指出,它鼓勵 "洗綠"(假裝環保),為碳排放公司辯護。 雖然有很多挑戰,但被認為是保證脫碳效果的有效方法。

 

排放量交易和市場

預計市場上形成的排放額度的價格將鼓勵企業進行脫碳。

全球金融市場參與者,如機構投資者、對沖基金等投資者,以及歐美投行等金融中介機構也將參加。歐洲和美國的銀行和其他金融中介機構對碳交易市場的興趣越來越大。 隨著低碳化趨勢成為由于低碳化趨勢已不可逆轉,且未來有望加速推進,中長期內碳價上漲預期強烈。

 

英國央行認為,脫碳將是一個有序的過程。 英國央行提出,如果脫碳工作有序進行,到2030年碳價可能達到100美元。

低碳化正在成為金融各方面的核心主題。 綠色債券融資。

強調資產管理中的ESG(環境、社會和公司治理)。 投資和融資,以支持有助于脫碳的技術創新;

 

根據與氣候有關的財務披露工作隊的建議披露財務信息; 金融機構根據氣候變化風險進行風險管理; 在中央銀行的貨幣政策管理中也討論了減少氣候變化風險和對脫碳的貢獻。

對低碳化的貢獻;低碳化也可能成為未來金融市場交易的一個重要問題。 通過市場進行交易和透明度,并通過深層次的有效交易形成和發現價格。金融市場也有可能通過利用市場的內在功能,如通過深入和有效的交易形成和發現價格,為脫碳作出貢獻。 在這種情況下,重要的是要確保脫碳進程不受投機運動的阻礙,不至于導致價格飆升、泡沫化或瘋狂波動。

同樣重要的是,要培養一個健全的市場,以避免投機運動導致價格飆升、泡沫化或劇烈波動,從而阻礙脫碳。據世界銀行統計,目前全球有64個國家和地區采用了排放交易和碳稅等形式的碳定價。日本政府的一個研究小組已經開始討論碳定價的方式以及是否要全面推行碳定價。預計到今年年底會有一定的方向。 政府在參考其他國家的制度和特別小組報告的同時,也在考慮如何建立一個有助于碳減排的金融市場。我們希望借助公共和私營部門的智慧,探討如何建立一個有助于建立無碳社會的金融市場。


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